聚焦国庆白酒动销!加大对2021Q3酒企业绩预期的关注

来源:东方财富研究中心2021-09-29 16:37:42

21Q3酒企业绩将进一步分化,其中次高端酒业绩将继续保持高弹性,存在较大预期差,而高端酒业绩延续稳健增长态势,具体来看:1)21H1高端及次高端酒预收款表现尤其优秀,或将通过蓄水池进行调节,从而延续高增速发展态势;2)次高端酒继续享受消费升级红利,享受价位带扩容带来的量价齐升,其中酒鬼酒、舍得酒业利润增速均或实现超预期增长,山西汾酒利润增速继续保持高增长,水井坊将迎来新财年首季度“开门红”;3)高端酒需求仍表现强劲,贵州茅台利润增速或约为15-20%,五粮液及泸州老窖利润增速均或超25%,显业绩弹性;4)区域酒分化逐步拉大,其中洋河股份及古井贡酒利润均继续保持高增。

站在当下时点,应该如何做推荐排序?近期除了关注国庆白酒动销外,亦需加大对2021Q3酒企业绩预期的关注(下个月即将进入业绩披露期),同时需关注高端及次高端酒配置的平衡性。推荐配置稳健性强的高端酒,比如:茅台、五粮液;推荐估值具备性价比/21Q3业绩或超预期的次高端标的(弹性大),比如:舍得酒业、古井贡酒、迎驾贡酒、水井坊、酒鬼酒、今世缘、山西汾酒等。

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